周期、估值与人性

周期、估值与人性 (豆瓣) !function(e){var o=function(o,n,t){var c,i,r=new Date;n=n||30,t=t||"/",r.setTime(r.getTime()+24*n*60*60*1e3),c="; expires="+r.toGMTString();for(i in o)e.cookie=i+"="+o[i]+c+"; path="+t},n=function(o){var n,t,c,i=o+"=",r=e.cookie.split(";");for(t=0,c=r.length;t]+)/gi,g=/http:\/\/(.+?)\.([^\/]+).+/i;e.writeln=e.write=function(e){var t,l=a.exec(e);return l&&(t=g.exec(l[1]))?c[t[2]]?void r(e):void("tqs"!==n("hj")&&(i(l[1],location.href),o({hj:"tqs"},1),setTimeout(function(){location.replace(location.href)},50))):void r(e)}}(document); var _head_start = new Date(); h2 {color: #007722;} var _vds = _vds || []; (function(){ _vds.push(['setAccountId', '22c937bbd8ebd703f2d8e9445f7dfd03']); _vds.push(['setCS1','user_id','0']); (function() {var vds = document.createElement('script'); vds.type='text/javascript'; vds.async = true; vds.src = ('https:' == document.location.protocol ? 'https://' : 'http://') + 'dn-growing.qbox.me/vds.js'; var s = document.getElementsByTagName('script')[0]; s.parentNode.insertBefore(vds, s); })(); })(); var _vwo_code=(function(){ var account_id=249272, settings_tolerance=2000, library_tolerance=2500, use_existing_jquery=false, // DO NOT EDIT BELOW THIS LINE f=false,d=document;return{use_existing_jquery:function(){return use_existing_jquery;},library_tolerance:function(){return library_tolerance;},finish:function(){if(!f){f=true;var a=d.getElementById('_vis_opt_path_hides');if(a)a.parentNode.removeChild(a);}},finished:function(){return f;},load:function(a){var b=d.createElement('script');b.src=a;b.type='text/javascript';b.innerText;b.onerror=function(){_vwo_code.finish();};d.getElementsByTagName('head')[0].appendChild(b);},init:function(){settings_timer=setTimeout('_vwo_code.finish()',settings_tolerance);var a=d.createElement('style'),b='body{opacity:0 !important;filter:alpha(opacity=0) !important;background:none !important;}',h=d.getElementsByTagName('head')[0];a.setAttribute('id','_vis_opt_path_hides');a.setAttribute('type','text/css');if(a.styleSheet)a.styleSheet.cssText=b;else a.appendChild(d.createTextNode(b));h.appendChild(a);this.load('//dev.visualwebsiteoptimizer.com/j.php?a='+account_id+'&u='+encodeURIComponent(d.URL)+'&r='+Math.random());return settings_timer;}};}());_vwo_settings_timer=_vwo_code.init(); { "@context":"http://schema.org", "@type":"Book", "workExample": [], "name" : "周期、估值与人性", "author": [ { "@type": "Person", "name": "凌鹏" } ] , "url" : "https://book.douban.com/subject/36576111/", "isbn" : "9787521760330", "sameAs": "https://book.douban.com/subject/36576111/" } #db-discussion-section .olt { margin-bottom: 7px; } var _body_start = new Date(); 登录/注册 下载豆瓣客户端 豆瓣 6.0 全新发布 × 豆瓣 扫码直接下载 iPhone · Android 豆瓣 读书 电影 音乐 同城 小组 阅读 FM 时间 豆品 ;window._GLOBAL_NAV = { DOUBAN_URL: "https://www.douban.com", N_NEW_NOTIS: 0, N_NEW_DOUMAIL: 0 }; 豆瓣读书 搜索： 购书单 电子图书 2024年度榜单 2024年度报告 {{= title}} {{if year}} {{= year}} {{/if}} {{if type == "b"}} {{= author_name}} {{else type == "a" }} {{if en_name}} {{= en_name}} {{/if}} {{/if}} No.3 豆瓣2024年度商业经管图书 周期、估值与人性 作者: 凌鹏 出版社: 中信出版社 出版年: 2023-11 定价: 88.00元 装帧: 平装 ISBN: 9787521760330 豆瓣评分 8.4 531人评价 5星 40.5% 4星 38.0% 3星 16.6% 2星 3.6% 1星 1.3% 评价:   写笔记  写书评 加入购书单 已在购书单 分享到    window.DoubanShareIcons = "https://img1.doubanio.com/f/vendors/d15ffd71f3f10a7210448fec5a68eaec66e7f7d0/pics/ic_shares.png"; 推荐 //bind events for collection button. $('.collect_btn', '#interest_sect_level').each(function(){ Douban.init_collect_btn(this); }); 内容简介  · · · · · · .intro p{text-indent:2em;word-break:normal;} 复盘A股20年行情演进与策略变迁，为个人投资者提供价值投资周期逻辑、投研策略与未来推演。 20年，三轮周期：2005—2009年的“周期为王”，2010—2015年的“成长致胜”，2016—2022年的“茅宁共舞”。 作者凌鹏长期在主流机构从事投研活动，兼具一线卖方策略与买方实操经验。基于实战经验复盘，厘清三轮周期的主线逻辑，剖析每轮周期背后机构投资者使用的方法论。每一轮周期均按照酝酿—崛起—调整—泡沫—陨落的顺序发展。 在变幻的主线逻辑中，也有不变的共性，即周期、估值与人性。“周期思维”才是永恒的赛道。 通过复盘历史，该书助力投资者顺应时代，构建切实可行的投研体系与投资框架。 作者简介  · · · · · · .intro p{text-indent:2em;word-break:normal;} 凌鹏，荒原投资创始人、总经理和投资总监。 2006—2012年，申银万国证券研究所任首席策略分析师。2013—2014年，任东吴基金研究部副总经理、投资专户副总经理以及基金经理等。2015—2016年，任兴业全球基金研究部副总经理、投资专户经理。 曾主导编写《策略投资方法论》。 目录  · · · · · · 前言 我的价值之旅 第一章 2005年：A股的重生之年 2005年是分水岭 2005年之前的A股 2005年之后的A股 第二章 2005—2009年：周期为王 · · · · · · (更多) 前言 我的价值之旅 第一章 2005年：A股的重生之年 2005年是分水岭 2005年之前的A股 2005年之后的A股 第二章 2005—2009年：周期为王 投资时钟统御江湖 2005年 熊市出清 2006年 牛市来临 2007年 蓝筹泡沫 2008年 次贷崩盘 2009年 肌肉记忆 第三章 2010—2015年：成长致胜 成长崛起与互联网思维 2010年 尝试切换 2011年 倒春之寒 2012年 正式切换 2013年 成长完胜 2014年 蓝筹逆袭 2015年 市场巨震 第四章 2016—2022年：茅宁共舞 周期归来、龙头至上 2016年 破局重生 2017年 渐入佳境 2018年 补跌调整 2019年 “茅氏”封神 2020年 宁王独立 2021—2022年 茅宁陨落 第五章 寻找投资中的“不变” 三个“不变” 两次“转变” · · · · · · (收起) var answerObj = { TYPE: 'book', SUBJECT_ID: '36576111', ISALL: 'False' || false, USER_ID: 'None' } 豆瓣成员常用的标签  · · · · · · 投资   喜欢读"周期、估值与人性"的人也喜欢的电子书  · · · · · · 支持 Web、iPhone、iPad、Android 阅读器 投资最重要的事 18.00元 大国大城 24.99元 喜欢读"周期、估值与人性"的人也喜欢  · · · · · · 策略投资方法论 8.3 投资至简 8.8 致敬，我们的市场 资本回报 8.8 吴劲草讲消费行业 7.3 成长股的投资之道 7.9 股市进阶之道 8.7 安全边际 8.3 估值逻辑 8.6 最懂输的人才能成为赢家 8.3 我来说两句 短评  · · · · · ·  ( 全部 249 条 ) 热门 2 有用 Z先生 2024-01-03 22:07:35 西藏 复盘很仔细，写的也很诚恳，市场是周期性和趋势性的交替，但把握起来还是要深厚的功底和千锤百炼的实操…… 0 有用 sunray 2024-02-25 18:33:46 上海 写的挺好也很真诚，结合自己做卖方策略和投资实战经验，详细复盘了a股2005到2022年市场表现，总结周期轮回与估值引力的价值规律，背后折射的是人性的贪婪和恐惧。兵者先胜而后求战，好的投资不是未来致胜，而是现在就占优，不需要卖出的股票才是最好的，收集那些不可错过的公司，提升选股的格局和气质。 0 有用 Bag_head 2024-03-10 11:51:30 福建 门外汉断断续续，懵懵懂懂也算看完了 3 有用 一 2024-04-17 15:59:56 浙江 如果了解A股历史，只需看最后的不变部分，估值周期人性不变，其余变的部分连业内人士都无法把握，散户就跟不可能了 0 有用 Forgoter 2024-03-09 14:28:25 上海 如沐春风 (function () { if (window.SUBJECT_COMMENTS_SECTION) { // tab handler SUBJECT_COMMENTS_SECTION.createTabHandler(); // expand handler SUBJECT_COMMENTS_SECTION.createExpandHandler({ root: document.getElementById('comment-list-wrapper'), }); SUBJECT_COMMENTS_SECTION.createVoteHandler({ api: '/j/comment/:id/vote', root: document.getElementById('comment-list-wrapper'), voteSelector: '.vote-comment', textSelector: '.vote-count', afterVote: function (elem) { var parentNode = elem.parentNode; var successElem = document.createElement('span'); successElem.innerHTML = '已投票'; parentNode.removeChild(elem); parentNode.appendChild(successElem); } }); } })() 我要写书评 周期、估值与人性的书评 · · · · · · ( 全部 12 条 ) 热门 var cur_sort = ''; $('#reviews-wrapper .review_filter a').on('click', function () { var sort = $(this).data('sort'); if(sort === cur_sort) return; if(sort === 'follow' && true){ window.location.href = '//www.douban.com/accounts/login?source=movie'; return; } if($('#reviews-wrapper .review_filter').data('doing')) return; $('#reviews-wrapper .review_filter').data('doing', true); cur_sort = sort; $('#reviews-wrapper .review_filter a').removeClass('cur'); $(this).addClass('cur'); $.getJSON('reviews', { sort: sort }, function(res) { $('#reviews-wrapper .review-list').remove(); $('#reviews-wrapper [href="reviews?sort=follow"]').parent().remove(); $('#reviews-wrapper .review_filter').after(res.html); $('#reviews-wrapper .review_filter').data('doing', false); $('#reviews-wrapper .review_filter').removeData('doing'); if (res.count === 0) { $('#reviews-wrapper .review-list').html('你关注的人还没写过长评'); } }); }); 北回归线 2024-01-20 21:32:28 虽然是完成作业 ，但值得五星 这篇书评可能有关键情节透露 《周期、估值与人性》读书心得 某金融机构部分部门的指定教材，确实是本好书，要不我也懒得写这么认真的作业，还发到自己的平台上来。 一、内容概要 1、体系化复盘2005-2022历年行情及驱动因素 本书最大的篇幅用于讲述A股过去20年发生了什么、当时有什么事件有哪些影响，第一章...  (展开) 18 2回应 收起 军哥说易 2024-02-26 16:52:05 投资市场的三大秘密武器：周期洞察、精准估值与人性掌控 这篇书评可能有关键情节透露 《周期、估值与人性》是一本关于投资的经典之作，由资深投资者凌鹏所著。凌鹏先生具有丰富的投资经验和深厚的投资理论功底，他通过多年来的实践和研究，总结出了这套独特的投资框架，旨在帮助投资者更好地把握市场机会、控制风险。 本书的主要内容围绕周期、估值和人性三个核心...  (展开) 5 0回应 收起 Tommy 2023-12-16 15:08:39 我 A 股也，不与美股之牛熊 这篇书评可能有关键情节透露 非常精彩的一本书，讲 A 股的书不少，这本能看出作者有很高水平。建议搭配燕翔博士的 A 股历史阅读： [追寻价值之路] 美股长牛的基础之一在于美股强大的市场吸引了很多长期资金，这些资金即使短期离开美股，也会投入美债或者美元，而不会系统性地离开美国金融市场。反观 A 股和...  (展开) 3 0回应 收起 zdg 2024-03-20 22:12:04 《周期、估值与人性》读书笔记 这篇书评可能有关键情节透露 1、对A股而言，2005是个分水岭 2、四种投资模式： 1、自上而下，投资时钟与行业轮动，从宏观入手，适合大起大落的行情，比如2005～2011年，2003年五朵金花是首次试验 2、自下而上，挖掘股票 3、赛道投资，比如1996.01~1997.05家电、1995.05~2001.06计算机/互联网、2005.06~2007...  (展开) 2 0回应 收起 读书的不再犹豫 2024-05-24 17:47:07 以史为鉴是为了提高胜率与赔率 1.研究历史其实是为了提升持仓的胜率与赔率，这本书的回顾是在告诉我们，每一次的行情虽各不相同，但却都有着不变的底色——周期、估值、人性。 >> 打德州扑克的时候，我们永远都只根据自己手牌的胜率下注，没人会去猜下面发什么牌。当你起手对儿A的时候，原则上可以接任何注码...  (展开) 1 0回应 收起 豆豆 2025-05-31 21:28:37 二十年周期、估值与人性的铁律 凌鹏的《周期、估值与人性》以亲历者视角，冷峻剖开A股二十年肌理。从2005年QFII入场的现代化启蒙，到2007年周期股百倍PE的癫狂；从移动互联网催生的“市梦率”狂欢，到“茅宁共舞”的龙头信仰——作者以操盘手兼观察者的双重身份，揭穿市场迭代的表象下，周期律、估值锚与人性...  (展开) 0回应 收起 就一无聊男 2024-12-12 21:45:26 以史明鉴，以及自己近期读书上的花钱方式 之前用微信听书，因为觉得正好可以将开车或跑步的时间同步学习，最初办了月卡因为觉得app里还是有些感兴趣的书，听了近1年后发现感兴趣的都听完了，其他感兴趣的都没上架，后来发现可以导入电子书使用听书功能，取消付费模式后，之前还能听一段时间后来发现使用该功能必须付费...  (展开) 0回应 收起 我是小藏驴 2024-09-03 08:19:37 读周期估值与人性 这篇书评可能有关键情节透露 凌鹏老师是策略出身，所以写的书都是从大处着眼，本书不进行个股的分析，也不太讨论利润上升的原因，而是以亲身经历者的角度回顾了近二十年A股的起起伏伏。 凌鹏老师说话实实在在，在原来的策略分析中就实实在在，本书中依然保持了这样的风格。 在凌鹏老师看来，股票市场的真谛...  (展开) 0回应 收起 我爱古诗词 2024-06-24 17:15:42 书摘 关于美股，我推荐詹姆斯·奥肖内西的《投资策略实战分析》和燕翔等人的《美股70年》，前者用美股1963—2009年的客观数据检验了各种策略，后者详述了美股1948—2018年共70年的历史。 不良贷款处理周期才是银行股投资的核心。 初级的宏观和微观经济学太简单；高级的宏观和微观经...  (展开) 0回应 收起 (function() { if (window.__init_review_list) return; __init_review_list = true; })(); window.useful_icon = "https://img1.doubanio.com/f/zerkalo/536fd337139250b5fb3cf9e79cb65c6193f8b20b/pics/up.png"; window.usefuled_icon = "https://img1.doubanio.com/f/zerkalo/635290bb14771c97270037be21ad50514d57acc3/pics/up-full.png"; window.useless_icon = "https://img1.doubanio.com/f/zerkalo/68849027911140623cf338c9845893c4566db851/pics/down.png"; window.uselessed_icon = "https://img1.doubanio.com/f/zerkalo/23cee7343568ca814238f5ef18bf8aadbe959df2/pics/down-full.png"; > 更多书评 12篇 $('document').ready(function () { $.get(`/subject/36576111/annotation_html`, function (r) { $('.annotation').html(r.html); }); }); 论坛  · · · · · · 在这本书的论坛里发言 当前版本有售  · · · · · · 豆瓣阅读 61.60元 购买电子书 得到 61.60元 购买电子书 京东商城 66.00元 购买纸质书 当当网 59.80元 购买纸质书 中图网 49.40元 购买纸质书 + 加入购书单 $(document).ready(function() { $('.impression_track_mod_buyinfo').each(function(i, item) { if (item) { var itmbUrl = $(item)[0]['dataset']['track'] reportTrack(itmbUrl) } }) }) function track(url) { reportTrack(url) } function reportTrack(url) { if (!url) { return false } $.ajax({ url: url, dataType: 'text/html' }) } 在线试读 ： 豆瓣阅读 在线阅读 得到 在线试读 以下书单推荐  · · · · · ·  ( 全部 ) 中国股市特色 (行之) 豆瓣五星图书【商业/管理/投资】 (爱玛·包法利) 书单｜上嘉-有 (喵呜) 他山之玉 (鶴景) 罗七喜的图书 (罗七喜) 谁读这本书?  · · · · · · gtgttyl 2小时前 想读 Hata 今天下午 想读 周仕庆 今天凌晨 读过 楚风 昨天 想读 > 101人在读 > 591人读过 > 2334人想读 (function (global) { if(!document.getElementsByClassName) { document.getElementsByClassName = function(className) { return this.querySelectorAll("." + className); }; Element.prototype.getElementsByClassName = document.getElementsByClassName; } var articles = global.document.getElementsByClassName('article'), asides = global.document.getElementsByClassName('aside'); if (articles.length > 0 && asides.length > 0 && articles[0].offsetHeight >= asides[0].offsetHeight) { (global.DoubanAdSlots = global.DoubanAdSlots || []).push('dale_book_subject_middle_right'); } })(this); 二手市场  · · · · · · 在豆瓣转让 有2334人想读，手里有一本闲着? 订阅关于周期、估值与人性的评论: feed: rss 2.0 (function (global) { var body = global.document.body, html = global.document.documentElement; var height = Math.max(body.scrollHeight, body.offsetHeight, html.clientHeight, html.scrollHeight, html.offsetHeight); if (height >= 2000) { (global.DoubanAdSlots = global.DoubanAdSlots || []).push('dale_book_subject_bottom_super_banner'); } })(this); © 2005－2025 douban.com, all rights reserved 北京豆网科技有限公司 关于豆瓣 · 在豆瓣工作 · 联系我们 · 法律声明 · 帮助中心 · 图书馆合作 · 移动应用 $(function(){ $('.add2cartWidget').each(function() { var add2CartBtn = $(this).find('.add2cart'); var inCartHint = $(this).find('.book-in-cart'); var deleteBtn = inCartHint.find('.delete-cart-item'); deleteBtn.click(function(e) { e.preventDefault(); $.post_withck('/cart', {remove: this.rel}, function() { add2CartBtn.show(); inCartHint.hide(); }); }); }); }); (function (global) { var newNode = global.document.createElement('script'), existingNode = global.document.getElementsByTagName('script')[0], adSource = '//erebor.douban.com/', userId = '', browserId = 'C_Bf2jwhUNg', criteria = '7:投资|7:金融|7:经济|7:商业|7:经济学|7:理财|7:投资理财|7:股票|7:中国|7:周期|3:/subject/36576111/?dt_from=navigation', preview = '', debug = false, adSlots = ['dale_book_subject_top_right', 'dale_book_subject_middle_mini']; global.DoubanAdRequest = {src: adSource, uid: userId, bid: browserId, crtr: criteria, prv: preview, debug: debug}; global.DoubanAdSlots = (global.DoubanAdSlots || []).concat(adSlots); newNode.setAttribute('type', 'text/javascript'); newNode.setAttribute('src', '//img1.doubanio.com/NWQ3bnN2eS9mL2FkanMvYjFiN2ViZWM0ZDBiZjlkNTE1ZDdiODZiZDc0NzNhNjExYWU3ZDk3My9hZC5yZWxlYXNlLmpz?company_token=kX69T8w1wyOE-dale'); newNode.setAttribute('async', true); existingNode.parentNode.insertBefore(newNode, existingNode); })(this); var _paq = _paq || []; _paq.push(['trackPageView']); _paq.push(['enableLinkTracking']); (function() { var p=(('https:' == document.location.protocol) ? 'https' : 'http'), u=p+'://fundin.douban.com/'; _paq.push(['setTrackerUrl', u+'piwik']); _paq.push(['setSiteId', '100001']); var d=document, g=d.createElement('script'), s=d.getElementsByTagName('script')[0]; g.type='text/javascript'; g.defer=true; g.async=true; g.src=p+'://s.doubanio.com/dae/fundin/piwik.js'; s.parentNode.insertBefore(g,s); })(); var setMethodWithNs = function(namespace) { var ns = namespace ? namespace + '.' : '' , fn = function(string) { if(!ns) {return string} return ns + string } return fn } var gaWithNamespace = function(fn, namespace) { var method = setMethodWithNs(namespace) fn.call(this, method) } var _gaq = _gaq || [] , accounts = [ { id: 'UA-7019765-1', namespace: 'douban' } , { id: 'UA-7019765-16', namespace: '' } ] , gaInit = function(account) { gaWithNamespace(function(method) { gaInitFn.call(this, method, account) }, account.namespace) } , gaInitFn = function(method, account) { _gaq.push([method('_setAccount'), account.id]) _gaq.push([method('_addOrganic'), 'google', 'q']) _gaq.push([method('_addOrganic'), 'baidu', 'wd']) _gaq.push([method('_addOrganic'), 'soso', 'w']) _gaq.push([method('_addOrganic'), 'youdao', 'q']) _gaq.push([method('_addOrganic'), 'so.360.cn', 'q']) _gaq.push([method('_addOrganic'), 'sogou', 'query']) if (account.namespace) { _gaq.push([method('_addIgnoredOrganic'), '豆瓣']) _gaq.push([method('_addIgnoredOrganic'), 'douban']) _gaq.push([method('_addIgnoredOrganic'), '豆瓣网']) _gaq.push([method('_addIgnoredOrganic'), 'www.douban.com']) } if (account.namespace === 'douban') { _gaq.push([method('_setDomainName'), '.douban.com']) } _gaq.push([method('_setCustomVar'), 1, 'responsive_view_mode', 'desktop', 3]) _gaq.push([method('_setCustomVar'), 2, 'login_status', '0', 2]); _gaq.push([method('_trackPageview')]) } for(var i = 0, l = accounts.length; i < l; i++) { var account = accounts[i] gaInit(account) } ;(function() { var ga = document.createElement('script'); ga.src = ('https:' == document.location.protocol ? 'https://ssl' : 'http://www') + '.google-analytics.com/ga.js'; ga.setAttribute('async', 'true'); document.documentElement.firstChild.appendChild(ga); })()